今年，藝術品拍賣市場火了，藝術品基金雨后春筍般涌現(xiàn)，“德美藝嘉”、“怡橋財經(jīng)”、“中博雅”等藝術品基金紛紛亮相，民生銀行也將繼續(xù)與北京邦文當代藝術投資有限公司合作，推出“非凡資產(chǎn)管理——藝術品投資計劃”的后續(xù)產(chǎn)品。百度下“藝術品基金”，0.03秒的時間搜出600多萬條相關內(nèi)容，藝術品基金的魅力可見一斑。細心讀一下關于藝術品基金的文章，不難發(fā)現(xiàn)，強調(diào)其具有良好收益的篇幅較多，論述其風險管理機制的內(nèi)容較少。但是任何投資活動都回避不了風險，人們必須了解，投資藝術品基金不能“霧里看花”。那么，目前的藝術品基金是如何規(guī)避風險的呢？

用金融的管理模式運作藝術品投資

民生銀行“非凡資產(chǎn)管理——藝術品投資計劃Ⅰ號”產(chǎn)品自2007年推出后已被市場所熟知。“藝術品投資計劃Ⅰ號”取得12.75%年收益率的不錯成績，很大程度上歸功于它背后的管理團隊——北京邦文專業(yè)化的管理。北京邦文的藝術品基金是唯一一款由銀監(jiān)會核準的藝術品理財產(chǎn)品。將具有無限價值想象空間的藝術品裝進無處不嚴格謹慎的金融框架內(nèi)，使藝術品投資符合銀行的審慎原則，這對其風險管理機制的設置有很高的要求。北京邦文董事長黃宇杰告訴記者，他們運用“保證金”機制給予投資人以特定價格購買、出售或者抵押藝術品的權利，從而繞開藝術品估值難的問題。在產(chǎn)品設計上，北京邦文根據(jù)其團隊的專業(yè)能力和市場經(jīng)驗，將投資對象限制在中國近現(xiàn)代水墨經(jīng)典作品和具備成長空間的中國當代藝術作品中。

像培育上市公司一樣培養(yǎng)藝術家

怡橋財經(jīng)是唯一一家單獨創(chuàng)立藝術品基金的金融機構，旨在搭建財經(jīng)界與藝術界的橋梁，讓“財大氣粗”的財經(jīng)人士懂藝術、參與藝術、分享藝術，也讓藝術家在更大范圍內(nèi)得到認同。“控制藝術品基金風險的關鍵在于運作好藝術家，就像控制股票投資風險的關鍵在于運營好上市公司一樣。單純關注作品的市場價格沒有意義”，怡橋財經(jīng)董事長黃怡如介紹說。基于這種思路，怡橋財經(jīng)將“風險投資+投資銀行”的管理機制以及開放式基金的運營模式移植到藝術品基金運作中。該基金前期將與5至10位具有潛力且較為成熟的藝術家或者藝術家的簽約機構合作，依托怡橋財經(jīng)在金融界豐富的客戶資源，挖掘藝術家價值，為簽約藝術家培育穩(wěn)定的收藏團體。為降低投資者的風險，怡橋財經(jīng)藝術基金采用開放模式，允許投資者按約定增值價格進行贖回。

強制基金管理者跟投，并負無限連帶責任

中博雅藝術品投資基金是由北京中博國際拍賣有限公司的5位自然人股東發(fā)起設立的有限合伙制私募基金。基金總監(jiān)王異平女士介紹說，中博雅藝術品基金在設計機制中充分考慮了法律、道德及經(jīng)營等方面的各種風險，并有針對性地設置了風險控制體系。在法律框架設計上采用有限合伙制，明確普通合伙人和有限合伙人的權責分工；為防止道德風險，中博雅藝術品基金強制管理公司和管理團隊出資基金規(guī)模10％的金額，作為普通合伙人，承擔無限連帶責任；該基金將通過投資組合來分散投資風險，投資組合中不同種類和年代的資產(chǎn)配置，參照歷年市場成交比例數(shù)據(jù)來分配，減少資產(chǎn)配置不合理對基金業(yè)績的影響。

上述三家藝術品基金的風險控制方式各有不同，基金的風險管理模式都應與投資對象和基金的性質(zhì)相對應。對于投資者而言，投資藝術品基金不能只看它光鮮的“預期收益率”，在選擇基金時一定要對它的投資對象、專業(yè)能力、運作模式和風險控制機制等作全面的考察和評估。如果投資對象為當代藝術，投資者一定要清楚，基金管理者是否有能力運作好、推介好藝術家；如果投資近現(xiàn)代或者古代書畫，投資者務必清楚基金管理者是否有足夠的專業(yè)能力和市場經(jīng)驗；在運作模式上，投資者也要明白該基金如何保護投資者本金的安全，別忘了巴菲特成功的3條秘訣：“第一，降低風險，保住本金；第二，降低風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條。”