| 團(tuán)購，無疑是時(shí)下最為時(shí)髦的消費(fèi)方式。但你有沒有想過哪一天藝術(shù)品也能夠“團(tuán)購”呢?這并非天方夜譚，而是成為了現(xiàn)實(shí)。那么，這種“份額化”的投資方式，其機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)又是如何呢?
何謂“份額化”投資
全國第一份“楊培江藝術(shù)品資產(chǎn)包”;上海文化產(chǎn)權(quán)交易所去年12月也推出一份“黃鋼藝術(shù)品資產(chǎn)包”;而中國文化產(chǎn)權(quán)交易所也正加緊籌建;加上天津、鄭州文物藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所，藝術(shù)品份額化交易已呈星星之火之勢(shì)。
“份額化交易”，就是把藝術(shù)品的總價(jià)平均分成若干份，投資者可以像投資股票一樣通過交易所的電子交易平臺(tái)按份交易。這意味著即使是普通投資者也可以參與動(dòng)輒幾十萬甚至上百萬元的藝術(shù)品投資。例如，一件書畫市場(chǎng)價(jià)格為2000萬元，把它分為2000萬份，若投資人以每份1元購買了5000份，當(dāng)他以每份1.5元賣出全部份額時(shí)，不計(jì)傭金可以獲利2500元;如果價(jià)格下跌，他以每份0.5元賣出全部份額時(shí)就虧損2500元。
藝術(shù)品份額交易模式與股市類似，以上海文化產(chǎn)權(quán)交易所推出的藝術(shù)品份額化黃鋼產(chǎn)品——黃鋼藝術(shù)品資產(chǎn)包為例，其每份價(jià)格為10000元人民幣，發(fā)行額度為2500份，用于預(yù)定、購買藝術(shù)家黃鋼的綜合材料繪畫作品(每年40平方米，連續(xù)購買四年總量共160平方米)及市場(chǎng)運(yùn)營經(jīng)費(fèi)與發(fā)行人的管理費(fèi)。存續(xù)期為5年。發(fā)行后，份額化產(chǎn)品的掛牌交易單位為份額，初始定價(jià)為每份額10000元。投資者權(quán)益登記單位為上海文化產(chǎn)權(quán)交易所。
據(jù)了解，在存續(xù)期結(jié)束前其具備四套清盤機(jī)制：份額持有人實(shí)物競(jìng)價(jià)機(jī)制;特定人約定認(rèn)購機(jī)制，特定人主要是指藏購者，是能起到市場(chǎng)示范效應(yīng)的藏購者;將藝術(shù)品送往拍賣公司拍賣，目前已選定上海、北京、臺(tái)灣、香港各一家著名拍賣公司;清盤完結(jié)預(yù)備機(jī)制，也就是無底價(jià)拍賣。
方式或多種多樣
相比份額化投資，古董圈內(nèi)的合伙到拍賣市場(chǎng)上去購買藝術(shù)品已經(jīng)早已是公開的秘密。其實(shí)早在民國時(shí)期，靠人掌眼、合資購買某件“寶貝”的私募形式一直就沒斷過，在今天藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)火爆的情況下，藝術(shù)品的合伙購買更是屢見不鮮。據(jù)說，在北京保利拍出4.368億元的《砥柱銘》的神秘買家并不是一人，而是幾個(gè)非常有實(shí)力的大財(cái)團(tuán)合力購買的。目前合資購買的主要模式，是股東的資金集合起來，憑著其中成員的專業(yè)古玩知識(shí)，四處出擊，探得寶物之后征求其他股東的意見，一致同意之后下手購買，購回的藏品按股東意愿由其中一位股東掌管。
與民間合資購買藝術(shù)品的低調(diào)不同，國內(nèi)一些商業(yè)銀行推出的藝術(shù)品投資計(jì)劃，讓投資者通過理財(cái)收益的方式來獲得藝術(shù)品投資的回報(bào)，其中最為著名的就要算是民生銀行推出的“藝術(shù)品投資計(jì)劃”基金產(chǎn)品。早在2007年就已經(jīng)出現(xiàn),當(dāng)年8月民生銀行推出了“非凡理財(cái)?藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)”，是中國第一個(gè)對(duì)外公布的藝術(shù)基金。雖然運(yùn)作過程中遭遇了席卷全球的金融危機(jī)，但兩年到期后的收益率還是達(dá)到了25.5%，對(duì)于銀行的理財(cái)產(chǎn)品來說,這已經(jīng)是一個(gè)相當(dāng)高的收益。2010年1月8日,民生銀行面向私人銀行客戶推出的“藝術(shù)品投資計(jì)劃2號(hào)”，1億元的產(chǎn)品提前一周結(jié)束募集。
藝術(shù)品基金的運(yùn)作方式與房地產(chǎn)等基金類似，一般基金經(jīng)理人負(fù)責(zé)募集資金，同時(shí)聘請(qǐng)專門的藝術(shù)品專家指導(dǎo)投資，通過多種藝術(shù)品類組合的投資，以達(dá)到最終實(shí)現(xiàn)收益的目的。也因此基金投資藝術(shù)品不像私人投資一樣會(huì)受到個(gè)人喜好的影響，基金主要考慮的是藏品的再出售價(jià)值。
其實(shí)藝術(shù)基金的方式在國際上早已證明了其成功。英國著名的鐵路養(yǎng)老基金(British Rail Pension Fund)的股東都不曉得該做些什么投資，當(dāng)初只懂買國債，后來有一個(gè)蘇富比公司前任高層人士加入，建議從1974年開始拿出約占基金總額3%(約1億美元)的資金嘗試投資藝術(shù)品，他們每次都只買每場(chǎng)拍賣會(huì)最貴最好的一件，25年后，也就是1999年他們將購買的藝術(shù)品全部售出，獲得近3億美元的收入。
投資風(fēng)險(xiǎn)難控制
相比通過一己之力投資藝術(shù)品，“團(tuán)購”藝術(shù)品在降低投資門檻的同時(shí)，也使得你依然能夠獲得豐厚的回報(bào)。特別是在目前藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)進(jìn)入“億元時(shí)代”之后，普通投資者更是很難有機(jī)會(huì)直接參與其中。因此，當(dāng)一系列“團(tuán)購”舉措出現(xiàn)的時(shí)候，確實(shí)引起了投資者的廣泛興趣，但其中的風(fēng)險(xiǎn)卻不容小覷，特別是相比大眾化的投資理財(cái)品種如股票、基金等，“團(tuán)購”的風(fēng)險(xiǎn)更是難以控制。
2010年7月，中國首個(gè)基于“權(quán)益拆分”模式的資產(chǎn)包《深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所1號(hào)藝術(shù)品資產(chǎn)包楊培江美術(shù)作品》在深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)售完成。最初以2000元一份發(fā)行的楊培江作品，目前已經(jīng)漲到了3220多元，雖說半年漲幅可觀，但實(shí)際交易量并不大。這實(shí)際上就陷入到了一種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，就會(huì)出現(xiàn)有價(jià)無市的情況，連續(xù)“跌停”或許不再是危言聳聽。
除了流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)之外，這些產(chǎn)品本身的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也是非常大的。曾有業(yè)界人士提出，在某藝術(shù)品資產(chǎn)包產(chǎn)品推出之前，這位藝術(shù)家的拍賣價(jià)格出現(xiàn)了大幅上升，其中不排除人為操縱的因素，這為資產(chǎn)包的定價(jià)提供了依據(jù)。同時(shí)，也增加了投資的“泡沫”。即使是一些過世的著名畫家的“資產(chǎn)包”，也存在著一定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，特別是在其交易方式上，畢竟投資者最終兌現(xiàn)的是其市場(chǎng)價(jià)格，而這些畫家的市場(chǎng)價(jià)格都是要通過交易產(chǎn)生的，在現(xiàn)階段進(jìn)行份額交易，實(shí)際上并沒有代表其真正的市場(chǎng)價(jià)格，其中的“泡沫”不容小覷。
從資本運(yùn)作角度看，國內(nèi)的藝術(shù)基金還很不成熟，真正要操作起來問題很多。規(guī)范的私募基金一般需要有第三方托管，通過銀行或者信托來做，第三方擔(dān)保實(shí)現(xiàn)起來就不容易。國內(nèi)目前許多銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作時(shí)間只有短短的兩年，而藝術(shù)品投資的平均周期是七年，如果能夠在兩年就獲得豐厚的回報(bào)，對(duì)于投資者來說，看到的只是賬面價(jià)值的增加，實(shí)際上并沒有真正了解其投資的是何種藝術(shù)品，這實(shí)際上等于將錢交給金融機(jī)構(gòu)之后，自己沒有任何控制風(fēng)險(xiǎn)的渠道。
藝術(shù)品投資，一切皆有可能!從最初的個(gè)人與個(gè)人玩袖里乾坤，到在文物商店中交易，又到拍賣場(chǎng)上角逐，如今通過交易所和銀行投資，藝術(shù)品的交易方式正在朝著多元化、更公開透明的方向發(fā)展。現(xiàn)在，無論你選擇何種產(chǎn)品，最為關(guān)鍵的還是首先了解它的運(yùn)作方式，而不是僅僅看它的收益率。
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