作為一種資產(chǎn)類別，藝術(shù)品的長期保值性世所公認(rèn)。股市動蕩和主權(quán)債務(wù)危機下投資者偏愛“硬資產(chǎn)”(hard asset)，藝術(shù)品投資日益成為傳統(tǒng)投資組合的拓展手段。

藝術(shù)品與其它資產(chǎn)的價格走勢相關(guān)程度低，投資藝術(shù)品是獨特的有效對沖戰(zhàn)略。藝術(shù)品還能創(chuàng)造收入流，投資回報率可達8-20%。

不過這種所謂的“感情資產(chǎn)”(emotional asset)或“激情投資”(passion investment)并非人人都適合。以下是藝術(shù)品投資者須遵循的一些基本準(zhǔn)則。

一、入市

對19世紀(jì)美國大師作品提供投資咨詢的QMR Fine Art Consulting公司總裁拉西斯(Qeturah Rasyth)表示，多數(shù)藝術(shù)品投資者新手以2000-10000美元本錢起步。

“首先根據(jù)預(yù)算入手最著名藝術(shù)家的最好作品，”拉西斯說。通過購買新興藝術(shù)家的作品也能浸淫藝術(shù)品投資市場，但風(fēng)險較大。

澳大利亞藝術(shù)品投資咨詢公司Art Equity顧問貝利(Alistair Bailey)表示：“投資者可以為1萬澳元(10900美元)左右的投資級別作品制定投資邏輯和準(zhǔn)則。不到1萬澳元的藝術(shù)品投機性較高。”

貝利指出，“照單全收”是藝術(shù)品投資者普遍愛犯的錯誤：“藝術(shù)家的作品并非全都優(yōu)秀。投資者須理解是什么造就了一副好作品。”

二、做一個有文化的買家

提高修養(yǎng)是把握藝術(shù)品投資主觀因素的最佳辦法。去感覺藝術(shù)品市場，找出吸引自己的地方。

“花時間逛畫廊會得到回報。訂好預(yù)算，然后去了解自己喜歡的藝術(shù)家，設(shè)法得到該藝術(shù)家可能最優(yōu)秀的作品，”貝利表示。

貝利認(rèn)為，今后投資當(dāng)代藝術(shù)品將回報頗豐，其中印度和中國藝術(shù)品對投資者的吸引力越來越大，另外丹麥藝術(shù)家拉森(Morten Lassen)、澳大利亞奎爾蒂(Ben Quilty)和奈特(Jasper Knight)也值得關(guān)注。

藝術(shù)品經(jīng)銷商和藝術(shù)品顧問是投資者的好幫手。全球知名拍賣行佳士得(Christie)、蘇富比(Sotheby)提供藝術(shù)教育課程。一旦藝術(shù)修養(yǎng)得到提高，投資者便須考察各個細(xì)分類別的表現(xiàn)。

“就像股市有各大行業(yè)板塊一樣，藝術(shù)品市場也有經(jīng)典藝術(shù)、當(dāng)代藝術(shù)之類的區(qū)別，不同類別在不同時期的表現(xiàn)不盡相同，”英國藝術(shù)品投資咨詢公司Fine Art Wealth Management執(zhí)行董事威列特(Randall Willette)表示。

三、預(yù)期回報藝術(shù)品投資回報率因類別不同而各有差異。

梅摩藝術(shù)品指數(shù)(Mei Moses All Art Index)是跟蹤美術(shù)作品投資長期業(yè)績的基準(zhǔn)指標(biāo)，去年該指數(shù)回報率為16.6%，標(biāo)普500包括再投資股息回報率為15.1%。

QRM的拉西斯認(rèn)為，投資者啟動資金的回報率應(yīng)達到25%。“搞藝術(shù)品投資應(yīng)該每一筆交易都是掙錢的，不然就不算是強勁的投資，”拉西斯表示。此后藝術(shù)品每年應(yīng)增殖10-20%不等。“新興藝術(shù)品可能達不到這樣高的收益，但“哈德遜河學(xué)校”(Hudson River School)畫派的作品無疑可當(dāng)此價錢，該派頂級畫作平均售價40萬美元。”

Art Equity的貝利表示：“沃霍爾(Andy Warhol)作品行情是市場信心的傳統(tǒng)指標(biāo)。他的畫作賣得好，市場信心一般看漲。”今年5月沃霍爾的一副自畫像在佳士得拍出3840萬美元的價格，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2000-3000萬美元的市場預(yù)期。

貝利認(rèn)為投資者可期望7-10年內(nèi)獲得平均8-10%的年收益率，不過藝術(shù)品市場變現(xiàn)慢的特點可能會使投資者遭受挫折：“那些一心想著掙錢的投資者容易受損，因為他們買賣的期限太短。”

四、考慮投資藝術(shù)品基金

參與藝術(shù)品市場不一定非要買賣藝術(shù)品。投資者可通過入股蘇富比拍賣行獲得對藝術(shù)品的敞口。此外還有眾多藝術(shù)品基金，在藝術(shù)品收藏家和股民之間起橋梁作用。

藝術(shù)品基金經(jīng)理人通常購買作品5到10年后再出售，投資者可借入作品作他用，不過到目前為止這類基金的成績有好有壞。

Fine Art Fund Group是表現(xiàn)最突出的基金，旗下管理資產(chǎn)1億美元，投資者基本投資額度為25萬美元。據(jù)稱該基金資產(chǎn)年收益率超過25%。Fine Art Wealth Management在13個國家提供40多種投資工具，公司發(fā)現(xiàn)募資是藝術(shù)品基金的關(guān)鍵挑戰(zhàn)，不過新的籌資渠道正在涌現(xiàn)。

五、藏品額外創(chuàng)收

藝術(shù)品買家也許希望投資能發(fā)揮作用。澳大利亞Art Equity公司經(jīng)營藝術(shù)品租賃，向公司出租個人藏品，為投資者創(chuàng)造收入流。“雙方通常按照格式合同履行，投資者年均可獲得5-7%的收入。”