據(jù)《理財一周報》，《理財一周報》在報道中發(fā)布了國內(nèi)第一份藝術(shù)品投資基金半年報：2011年中國藝術(shù)品投資基金計劃總募集33.86億元，上半年實際募集到位12.15億元。對于藝術(shù)品投資基金而言，12億元是一個值得稱道的數(shù)據(jù)，... 資深藝術(shù)品投資研究專家 馮云國

據(jù)《理財一周報》，《理財一周報》在報道中發(fā)布了國內(nèi)第一份藝術(shù)品投資基金半年報：2011年中國藝術(shù)品投資基金計劃總募集33.86億元，上半年實際募集到位12.15億元。對于藝術(shù)品投資基金而言，12億元是一個值得稱道的數(shù)據(jù)，也是一個良好的開始。

幾年前就有人說2006年是中國藝術(shù)品投資基金元年，之后的幾年時間里，我們不時在媒體上看到藝術(shù)品投資基金發(fā)行募集的消息，但根據(jù)我長時間的觀察，藝術(shù)品投資基金并不像媒體報道的那樣風(fēng)光，大都是雷聲大雨點小，真正募集到位的基金更是鳳毛麟角。據(jù)我了解，中國真正嚴(yán)格意義上的藝術(shù)品投資基金落實到實處是2010年。

為什么中國藝術(shù)品投資基金千呼萬喚始出來呢？根本的原因還是投資人對投資對象藝術(shù)品認(rèn)識不夠，對這種投資方式風(fēng)險了解不多。藝術(shù)品作為高端另類的投資品，面對的投資者不是一般的投資人，他們對風(fēng)險、收益的要求更高，在不了解清楚的情況下不會貿(mào)然行動。幾年來藝術(shù)品投資基金躍躍欲試，各種觀念、想法相互碰撞，各種模式紛紛嘗試，有力地推動了中國藝術(shù)品投資基金的思想啟蒙。

12億元占上半年拍賣總成交額不到5%，與中國藝術(shù)品拍賣市場成交額幾百億元的體量相比，與其他類別基金幾百億、幾千億元規(guī)模相比，無論從哪個方面比較，這樣的規(guī)模還很小。我們也因此感覺到，中國藝術(shù)品投資基金募集實在太難了。既然藝術(shù)品是一項較理想的投資品，為什么基金發(fā)行又如此之難，實在令人費解。中國藝術(shù)品投資基金發(fā)行難，到底“難”在哪里？

一是，難在沒有實實在在的業(yè)績。藝術(shù)品收藏是一個古老的行當(dāng)，而藝術(shù)品投資則是最近幾年才興起的事，藝術(shù)品投資基金更是一個新鮮事物。基金本質(zhì)上是一種信托責(zé)任，投資人和管理人之間要建立起信托關(guān)系，要基于對管理人的信任。管理人的過往投資業(yè)績是基金發(fā)行獲得成功的前提條件。而這一點恰好是很多藝術(shù)品投資基金管理人所缺乏的。由于沒有投資業(yè)績做支撐，所以，這些人的市場號召力有限。投資人面對這些基金發(fā)起人的時候，自然要考慮他們有沒有能力管理好自己的資金，而判斷只能來源于他們是否有業(yè)績。

二是，難在沒有踏踏實實的團(tuán)隊。市場不缺少投資人，不缺少藝術(shù)人才，也不缺少藝術(shù)經(jīng)營人才，但懂得投資之道，懂得藝術(shù)之美，能把兩者完美結(jié)合起來的人才少之又少。現(xiàn)在很多藝術(shù)品投資基金發(fā)起人，要么是純投資出身，要么是純藝術(shù)出身，雖然有的人經(jīng)營過畫廊，這個邊是沾得很近，但經(jīng)營畫廊和管理基金還是有本質(zhì)區(qū)別。之前好幾個基金在募集材料上列出一大串顧問名單，很明顯都是不起實際作用的，都有用來裝點門面的嫌疑。想依靠外來的腦力贏得投資人的信任，有點過于天真。匯聚財經(jīng)、投資、藝術(shù)等方面專才的實實在在干事的團(tuán)隊才可能贏得投資人信任。

三是，難在沒有扎扎實實的研究。萬丈高樓平地起，藝術(shù)品投資基金管理要有扎扎實實的研究做基礎(chǔ)，這是投資的需要。具體來說，基金管理人要具有兩方面的研究能力，一方面是行業(yè)研究能力，即藝術(shù)品行業(yè)發(fā)展規(guī)律、發(fā)展趨勢、藝術(shù)品投資與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系，等等；另一方面是藝術(shù)家、流派和藝術(shù)品類別的研究，尤其是具體作品如真?zhèn)涡浴鞒嘘P(guān)系的研究。當(dāng)前，市場對藝術(shù)品投資領(lǐng)域的研究能力很薄弱，要么就是純粹拍賣成交信息的收集整理，要么是對市場信息的收集整理，缺乏具有前瞻性、預(yù)測性的研究。研究不夠深入，水平不高，面對投資人的疑慮，無法從理論上給予合理解釋。很多基金發(fā)起資料上引用的資料都缺乏系統(tǒng)性、權(quán)威性，可能對市場的分析讓人怦然心動，對基金收益前景的描述讓人熱血沸騰，但一旦冷靜下來仍難以令人信服，所以，基金最后發(fā)行都未獲得成功。（藝術(shù)品投資研究專家馮云國）